La perfidie
des marchés boursiers

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Pascal Le Pautremat (*)
Rédacteur en chef d’Espritsurcouf

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Par nature, les marchés boursiers reposent sur les jeux de manipulations des mouvements des cours, souvent liés au mimétisme de la peur, qui est fréquemment contre-intuitif, jouant de la psychologie collective, en oubliant les réalités économiques ou géopolitiques, le plus souvent opportunément déformées pour être rendues plus négatives …et rentables pour les initiés.

L’excès d’optimisme, à l’inverse, peut aussi jouer sur la création de bulles spéculatives, comme en témoigne l’engouement pour l’intelligence artificielle jusqu’à la fin de l’année passée et qui, désormais, semble prendre la voie d’un krach, comme en témoigne la perte de plus de 3 000 milliards de dollars de capitalisation boursière globale en une seule journée, le jeudi 5 novembre 2026.

La victoire des démocrates aux élections de mi-mandat (Midterms) début novembre 2026, contribue, elle aussi, à un certain retournement du marché tant les investisseurs pensent que la législation sur la création de nouveaux data centers va se raidir.

Parallèlement, au prétexte que les élus démocrates sont à nouveau majoritaires tant au Sénat qu’à la Chambre des représentants, le prix du baril de pétrole a amorcé une baisse, les marchés considérant notamment que la guerre ouverte contre l’Iran devenue nettement moins probable. Pourtant, l’insécurité – et non le blocage plein et entier – du Détroit d’Ormuz demeure constante ! L’Iran, en effet, maintient sa guerre hybride entre menaces d’actions maritimes directes (recours aux mines flottantes, aux missiles et drones), cyberattaques, y compris en France, et pseudos négociations au gré d’un jeu diplomatique perfide.

Une lecture géopolitique tronquée ou stratégiquement rendue plus anxiogène parfois, pour donner le sentiment d’une gravité inouïe des réalités, est venue prêter main forte aux traders, véritables intermédiaires tactiques entre les cotations des matières premières et les multinationales concernées. Au détriment, toujours et encore, des consommateurs, et même de nombre d’Etats souverains qui semblent tous subir le système financier soigneusement établi et conforté au gré des générations.

Toujours est-il que les flux de pétrole actuels en circulation seraient revenus à 86 % de leur niveau d’avant-guerre, avec des exportations de brut en provenance des pays du Golfe établies, en octobre, à quelque 14 millions de barils par jour en octobre. Les flux de produits raffinés (gazole, essence) seraient par contre toujours établis à la moitié des volumes habituels. Conjointement, les pays industrialisés ont puisé dans leurs réserves stratégiques, si bien que la demande a pu être satisfaite. La France, pour sa part, a ponctionné, dans ses réserves stratégiques, près de 10 millions de barils de gazole. Autant de facteurs qui ont, eux aussi, contribué à faire baisser un peu le cours du Brent, sachant que la barre des 100 dollars constitue en soi un stade psychologique. Début novembre, le baril de brent était encore à 112 dollars contre 93,83 dollars le 5 novembre, pour se stabiliser ensuite, artificiellement donc, autour de 97 dollars le 9 novembre. Mais les baisses des tarifs à la pompe demeurent totalement inégales, sur le territoire national.

Les rumeurs, enfin, peuvent aussi faire jouer les cours de manière cynique, dans un sens ou dans l’autre. Une simple déclaration d’un homme politique, relayée sur les réseaux sociaux peut avoir des conséquences considérables. On l’a vu encore via les déclarations de Donald Trump en mars 2026, sur le réseau Truth social, laissant entendre la tenue de pourparlers de paix avec l’Iran, ce qui entraîna une hausse soudaine des indices mondiaux de près de 2 % et une chute épisodique du prix du pétrole, avant que l’Iran ne démente et inverse les tendances du marché.

Il peut aussi arriver qu’un conflit armé soit perçu comme sans risque à long terme sur la croissance globale ; si bien que la hausse des cours peut se poursuivre. Ce fut le cas, aux Etats-Unis, au début de la Seconde Guerre mondiale (+29,7 %), au début de la guerre du Viêt Nam (+29,9 %) ou encore au début de la guerre en Irak en 2003 (+39,5 %) (cf Sources – Congrès américain).

On observe même le recours à des outils d’informations via le Trading Haute Fréquence (THF) qui peut procéder à l’envoi massif de faux ordres d’achat pour simuler une forte demande et ainsi pousser les tarifs des cours vers le haut, puis de les annuler subitement afin de vendre aussitôt au prix élevé avant que celui-ci, logiquement, retombe…

La culture des arnaques et duperies institutionnalisées n’a pas de limites.

Celle de la spéculation irrationnelle, des visions court termistes et opportunistes des marchés boursiers, au nom du dogme du capitalisme patrimonial, règne de manière impériale…

Dans ce 291^ème numéro d’Espritsurcouf, les questions conflictuelles demeurent, dans une certaine mesure, au premier plan.

Ainsi Christian Frémaux insiste-il sur les lignes de fracture et de tensions de notre société : « La battle peut commencer » (Rubrique HUMEURS).

Massimo Nava déplore combien le commerce international des armes nourrit les crises conflictuelles : « La guerre qui alimente la guerre » (Rubrique DEFENSE).

Laure Fanjeau, propose une nouvelle rubrique à caractère social (et sociétal), dans laquelle elle offre un certain regard sur « la liberté de la presse en France entre censure et menace » (Rubrique JOURNAL D’UNE MILLENIUM).

André Dulou souligne une réalité complexe et préoccupante, aux brouillards de plus en plus épais, dans la mesure où l’on ne sait guère ce vers quoi cela nous conduit, in fine : « Instabilité tous azimuts » (Rubrique SEMAPHORE).

Vincent Gourvil s’attarde, pour sa part, sur les limites de la diplomatie : « De la tartufferie de la diplomatie des droits de l’homme » (Rubrique GEOPOLITIQUE).

Côté bibliothèque, en corrélation avec le sujet des marchés boursiers, nous vous orientons vers l’ouvrage de Jean Tirole, diplômé de l’École Polytechnique, titulaire d’un doctorat en mathématique de la décision, et d’un PhD en économie, du Massachusetts Institute of Technology (MIT), qui analyse l’évolution actuelle du monde et estime que l’Europe, après une ère qui lui était favorable, est devenue vulnérable. Conjointement au risque de déclassement, le modèle démocratique traverse une crise de turbulences majeure, tout comme le modèle social de plus en plus remis en cause. D’où ses propositions  en matière de priorités stratégiques qu’il met en avant et que vous découvrirez… en lisant le livre…

Jean Tirole, Economie du désordre mondial. Comment la géopolitique a tout changé. Ed. Albin Michel, 2026, 288 pages. (Rubrique LIVRES).

Bonne lecture !

(*) Pascal Le Pautremat, Docteur en Histoire Contemporaine, diplômé en Défense et Relations internationales, est maître de conférences à l’UCO (Campus de Nantes), Directeur  du Département de Science Politique. Il a enseigné à l’École Spéciale militaire de Saint-Cyr et au collège interarmées de Défense. Auditeur de l’IHEDN (Institut des Hautes Études de Défense nationale), ancien membre du comité de rédaction de la revue Défense, il est le rédacteur en chef d’Espritsurcouf. Son dernier ouvrage : Géopolitique de l’eau – L’“Or bleu” et ses enjeux, entre prospectives, crises et tensions... Éditions L’Esprit du Temps, Paris, (juin 2020) présenté dans la rubrique Livre d’Espritsurcouf Ouvrage collectif auquel vient de participer : Lucas Verhelst (dir.), Manuel d’un monde en transition(s). 101 obstacles au changement. 101 pistes d’action. La Tour-d’Aigues, éditions de l’Aube, Collection « La Terre En Vie » paru en 2025.

Source création bandeau : Laure Fanjeau